专业正规安全的配资公司炒股平台门户网
关键词不能为空

炒股经验

导航

[600326股吧小盘股低估值为何等于高收益

网络整理
网络整理

  小盘股低估值为何等于高收益

  股票配资讯,当代最伟大的价值,无疑当属巴菲特。

  不过相比巴菲特的老师格雷厄姆,巴菲特显然不是那种纯粹购买低估值"烟蒂股"的传统价值,而是致力于以较低的估值买入优秀的成长股。

  但是,巴菲特的成功,并不等于格雷厄姆式的价值投资没有价值。

  宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米J•西格尔(JeremyJ.Siegel)在《的未来》1书中有1项1957年至2百3年的统计显示,期间S&P5百指数的年回报是11.18%。

  若仅持有成分股中市盈率低于市场平均水平的股票配资,那么年回报能提高到14.07%,但若持有高于市场平均水平的股票配资,年回报却仅为9.17%。

  显然,持有低估值股从长期来看能轻松跑赢市场。

  众所周知,小盘股相比大盘股有更高的长期回报——学界将其视为小盘股低流动性带来的补偿。

  在杰里米J•西格尔更早那本脍炙人口的《股史风云话投资(StocksfortheLongRun)》中则显示,低估值股配合小盘股策略,能产生更美妙的策略。

  杰里米J•西格尔利用1963年7月到2千年末的美股数据,根据市值从大到小分成5类,此外再根据市净率从低到高分成5类。

  将这两个5类交叉之后显示,在市值最小的5分之1股票配资中再筛选出市净率最低的5分之1,年回报可高达23.26%。

  与之相比,市值最小的5分之1股票配资中再筛选出市净率最高的5分之1,年回报就骤减至可怜的6.41%。

  至于市值最大的5分之1股票配资中再筛选出市净率最低的5分之1,年回报为13.59%,而市值最大的5分之1股票配资中再筛选出市净率最高的5分之1,年回报为10.28%。

  显然,小盘股中的低估值股,在美股历史上最具投资价值。

  究其原因,许多研究者认为主要在于市场在估值方面容易走极端,对于成长股给予过高的估值,而对不热门的股票配资给予过低的估值,但是伴随时间推移估值向均值回归,低估值就可因此受益。

  A股同样适用此策略

  近期,申银万国研究因此《从分层风格特征中寻找投资机会》为题发布研究报告,证明小盘低估值的投资策略在A股同样有效。

  这份研究报告中,在过滤不符合条件的股票配资后,选取市值最高的2百家作为大盘股,接下来4百家为中盘股,在接下来的4百股为小盘股。

  然后每类规模股中以市盈率为估值标准按照3:4:3分成高估值、中估值和低估值3类分类。

  报告统计了2百1年至2012年1月的数据,小盘低估值回报惊人,高达212.4%,同期小盘高估值股却下跌60%;至于大盘股中,大盘低估值股上涨88.2%,而大盘高估值股下跌38%。

  上述数据显示,小盘低估值对于A股的意义更大。

  小盘低估值这个选股策略稳定性颇高,2百1年至2011年这11年中,小盘低估值股仅2百8年和2010年跑输整个小盘股,其余年份全数跑赢。

  若具体到月份来看,这期间小盘低估值股策略在68.4%的月份中跑赢了小盘股指数。

  更可贵的是,这份研究报告针对小盘低估值相对小盘股的超额收益原因作出了分析。

  分析显示,低估值股的确成长性稍差,因此低估值股在净资产的增长上相对所有样本股贡献的是负回报,为-0.81%,但是低估值股的估值上升相对所有样本股贡献的却是正回报,达到1.29%,两相抵消并扣除协同效应,净超额回报为0.49%。

  与之相反,小盘股中的高估值股的确成长性较好,高估值股在净资产的增长上相对所有样本股贡献的是正回报,达到1.04%,但是耐不住其估值水平却严重拖后腿,估值下跌相对所有样本股贡献的却是负回报,为1.63%,两相抵消并扣除协同效应,净超额回报为-0.64%。

小盘股低估值为何等于高收益

  • 炒股经验西南财经介绍7种致命的股市投资信念

    西南财经介绍7种致命的股市投资信念,对于如何才能获得投资,大多数投资者都持有错误的信念,象巴菲特河索罗斯这样的投资大师指不会又这些信念的。 最普遍的错误认识有如下...
    西南财经介绍7种致命股市投资
  • 炒股经验第一财经谈股论金-财经杂志-报道股票配资高手的8招抢反弹

    第一财经谈股论金-财经杂志-报道股票配资高手的8招抢反弹,抢反弹可不指1件好玩的事情,要知道这可指逆势操作,因此不指非一般的高手,最好不要抢反弹,抢反弹要做好充分的准...
    第一财经谈股论金杂志报道股票配资高手8招
  • 炒股经验火星财经解读8条股票配资的买卖技巧有多少种

    火星财经解读8条股票配资的买卖技巧有多少种? 会买指徒弟,会卖指师傅,股市配资里要想保住胜利果实,应该讲究出货的技巧。 以下指从实战中总结的8个窍门: 第1,有备而来。...
    火星财经解读8条股票配资买卖技巧
  • 炒股经验王剑每日财经-财经郎眼-讲72条投资交易心法

    王剑每日财经-财经郎眼-讲72条投资交易心法,在所有的期货交易者当中,成功的不超过25%。 然而有些人却在期货交易上累积了百万美元以上的利润,为什么能如此的不同? 这些百万...
    王剑每日财经郎眼72条投资交易
  • 炒股经验陀螺财经讲7年配资炒股韬略有哪些?

    陀螺财经讲7年配资炒股韬略有哪些。 买卖来往系统的人命来历于买卖来往策略。 只见树林,不见森林;只见森林,不见生态,这也指常旱的事。 在买卖来往策略这个问题上,相信如...
    陀螺财经7年配资炒股略有
  • 炒股经验宝能系概念股票,7招教你预知飙升个股

    宝能系概念股票,7招教你预知飙升个股许多投资者感叹,要指能够在盘中发现将要拉升的个股,1买就涨,即使做个短线,那也多好! 事实上,预知股票配资将要拉升,并不指可遇不可...
    宝能概念股票7招教你预知飙升
猜您喜欢

更多与600326股相关文章